2017年三季报已披露完毕，机构资金尤其是“国家队”在A股市场的投资路线图也浮出水面。
截至三季度末，“国家队”资金持股比例最高的前五只个股均为金融股，分别是国有四大行——中国银行（601988）、建设银行（601939）、农业银行（601288）、工商银行（601398）以及新华保险（601336）。
作为A股市场的定海神针，“国家队”资金动向向来是市场关注的焦点。本文所指的“国家队”，包括中央汇金、证金公司、5只证金定制基金、10只证金资管计划，以及外汇局系投资主体梧桐树投资平台及旗下两家全资子公司。
国家队持股市值普遍提升
东方财富Choice数据显示，从整体持股市值角度看，“国家队”三季度持股市值为4.4124万亿，远超保险资金、社保和养老金等机构资金，位居首位；以沪深两市9月30日总市值56.93万亿元计算，“国家队”持股总市值占全部A股的7.75%。
保险资金以1.28万亿元的持仓市值排名第二，较二季度1.22万亿元增4.92%；公募基金以9066亿元的市值排名第三，较二季度的8627亿元增5.09%；社保、养老金，券商和QFII，持股市值规模分别为1913亿元、1751亿元和1156亿元。较二季度分别增14.14%、17.67%和31.07%。
从市值角度看，保险资金三季度增持A股市场最为积极，共新增持A股市值623亿元；之后是公募基金为439亿元；QFII，增持274亿元；而“国家队”减持了622.73亿元，降幅为0.58%。(注：由于公募基金三季报仅披露前十大重仓股，但在中报会披露全部持股，因此持股市值衡量口径并不相同。)
证金公司：“战线”收缩小幅换仓
具体到“国家队”主力证金公司的持股，统计数据显示，证金公司在三季度将股票池中的上市公司家数削减，收缩了战线。
东方财富Choice数据显示，证金公司第三季度共持有389家上市公司的股份，比第二季度的持股公司数量减少47家。与之相对应，证金公司第三季度的持股市值为7209.44亿元，比二季度的持股市值减少28.13亿元。
从证金公司的持股比例来看，建设银行（601939）和东兴证券（601198）仍是证金公司持股比例最高的前两家公司，三季度末持股比例分别为27.77%、13.19%，较二季度末增长0.46和2.03个百分点。
http://p3.pstatp.com/large/31a8000ba5594e35e53a
证金公司三季度末持股比例超过5%的个股。
不过，2017年二季度，证金公司持股比例达到“准举牌线”(5%)以上的公司有55家，至2017年三季度，其持有的公司